2008年4月7日《股市大家谈》信息汇总

少帅小于儿: 国外投行认定A股已处底部 外资擎起抄底大旗

就在国内投资者疑惑股指底在何处时，不少国外投行旗帜鲜明地认定A股已处于底部区域。从行动上看，A/H股差价极小甚至倒挂的金融股成为外资试探性介入的对象，外资自2003年进入A股市场以来，屡屡抄底成功，被奉为人弃我取的价值投资典范，在目前A股面临方向性选择的当口，外资的言行或许能提供某些启示。

国外投行接连唱多

在市场正在激辩管理层是否需要救市之时，汇丰银行最近的研究报告则信心满满地直接给出政府救市的时间，“为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。”报告称，届时A股市场将于二季度末出现反弹。摩根大通也提出了乐观看法：大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入摩根士丹利中国指数的时机。这与之前外资投行提到A股就大摇其头认为高估的态度来了个急转弯。不但言论上转向看多，外资还着手试探性介入前期跌幅较大，并且A/H差价极小深圳倒挂的金融股。有业内人士认为，代表QFII(合格境外投资者)资金的申银万国上海新昌路营业部从3月24日开始试探性建仓。TopView数据显示，该席位近期买入的主要是大盘金融股，其中包括中国银行、建设银行、中信银行、中信证券等等。以在港上市的A50中国基金为例，这只集中投资内地A股的基金，在假期前最后一个交易日，一跃成为成交榜首位，两天累计成交金额达到九十亿元。香港一些机构认为，近日已有QFII调头买入A股，不少看好A股已见底而做长仓。

国内机构认同QFII观点

对于QFII的观点，公募派和私募派有不同的看法。公募派包括券商分析师和基金经理在内的市场人士多数对记者表示，汇丰银行和摩根大通的研究报告虽然是一家之言，但基本跟国内市场看法符合。

少帅小于儿: 中石化持续盈利能力首次出现倒退

昨晚，中石化向港交所和上交所递交了2007年度业绩报告：全年营收增一成多达到1.2万亿元，然而净利润仅比去年增5%左右，为549亿元。更严重的是，扣除非经常损益后中石化净利润只有496亿，比上一年度501亿，倒退1%，这是中石化近年来首次业绩倒退。对此，长期关注能源的宏源证券（爱股,行情,资讯）分析师刘佑成表示，这意味着，中石化净利润增速从首季的112%以上遽降到全年不足一成，而且扣除非经常损益后净利润所代表的持续盈利能力出现下滑。下滑核心原因是国际油价高涨，炼油业务扭盈变巨亏。根据中石化公开资料推算，第四季度中石化本身净利润仅约14亿，远少于2006年度第四季度的375亿。去年中石化净利润549亿，国家给的123亿补贴中49亿计入去年，而前三季度时，中石化净利润约486亿元。作为第一大炼油巨头，炼油成为中石化业绩最大的累赘。全年炼油事业部亏损136.66亿，仅第四季度就亏损超过138亿。因为，中石化炼油业务去年前三季度盈利2.14亿，这曾是中石化近年为数不多的炼油盈利时期。去年中石化的盈利支撑主要来自成品油营销与分销以及勘探开采。去年，中石化销售成品油超过一亿吨。作为我国第二大勘探开采巨头，中石化去年产油2.9亿桶，同比增2.3%，天然气增一成多达到2826亿立方英尺。不过，勘探开采事业部营业利润由于成本高涨等因素减少100多亿。中石化去年新增原油可采储量大减九成多，尽管天然气新增可采储量狂增2226%。进入2008年后，国际油价继续攀升，国内成品油价格持续与国际油价倒挂，估计中石化今年一季度炼油业务亏损更严重。

少帅小于儿: 证监会邀香港分析师12日北上觅救市良方