《红色恋人》讲述了一段缠绵而悲怆，荡气回肠的爱情故事。渲染了人们久违的革命者浪漫情怀。

　影片由一个名叫佩恩的美国老人回忆开始……三十年代，在英租界豪华酒吧间，佩恩结识了女主角秋秋和男主角靳，同时狂热地爱上了秋秋。靳是共产党在上海的高层领导，为了掩护他的身份，以“夫妻”名义同秋秋居住在上海。

　　靳的头颅里残留着一块弹片，常会引发记忆混乱，发病时就会把秋秋当做多年前为掩护他牺牲的妻子。秋秋幼年曾目睹亲生父亲，在刑场上变节枪杀自己同志的一幕，内心深处有强烈的负罪感。在与靳朝夕相处的日子里，秋秋为靳的智慧和风采强烈吸引，深深的爱上了他。　　在一次公众聚会上，秋秋发现了父亲瓦解共产党地下组织的阴谋，亲手将父击毙，从此身陷囹圄。此时她已怀上靳的孩子。靳深知自己生命有限，便决定以自身交换狱中的爱人，不久被敌人枪杀。秋秋则因难产死在佩恩怀里。佩恩领养了靳和秋秋的孩子明珠直到解放。九十年代初，明珠赴美帮助其养父佩恩撰写了回忆录《红色恋人》。